昱見未來｜市場分析周短評【0724～0730】

文/ 市場分析師 陳昱亨

美股上週盤勢又重回類股輪動格局，半導體及科技股等成長股休息，資金流進價值股，金融股，尤其金融股帶動中小金融股上漲，標普等權指數上漲1.35%優於標普500指數0.69%，羅素2000指數上漲1.51%，高貝它ETF下跌0.05%，低波動ETF則上漲1.92%，整體而言，不脫離類股輪動態勢，但由於漲勢擴及更多中小型股，漲勢廣度上升，亦代表更多股票加入這波上漲格局中，對整體美股多頭走勢而言是有加分與肯定作用。

時序進入公布標普500企業財報，依據refinitiv.com統計至上周五截止，共有89家企業財報公布，優於預期有73%，過往優於預期的平均比例則有80%左右。本周將有166家企業公布，加上歐洲央行、美國聯準會及日本央行將舉行利率會議，本周勢必將引起市場更大的波動，目前根據華爾街分析師預估，Q2美國企業營收YOY衰退0.8%，EPS YOY衰退7.9%，將是最差的一季，Q3起將恢復正成長，Q3市場預估營收與EPS將分別成長0.4%、0.8%。關於利率會議部分，華爾街分析師普遍預期FED將升息一碼至5.25~5.5%，ECB升息一碼至3.75%，日本央行預估利率維持不變。

美國Q2期權在6/16結算，同時也是Q3期權開倉，當日標普500收盤價4409，之後一度拉回，但在成長股與價值股輪動走勢下，標普500、那斯達克、道瓊指數再創今年高點，若統計2020年以來的每季度期權開倉日至結算日走勢，該季度內上漲天數平均占比52.5%，亦即該季約61~64個營業日中，上漲天數約有32-33天左右，今年Q3的期權將在9/15結算，6/16截至上周五約過23工作天，已有13日呈現上漲，上漲天數比率達56%，預計接下來約40個工作天中，恐上漲與下跌天數佔各半比率。

註 : 以上僅舉例ETF漲跌表現與說明，非為推薦及臆測，筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA）