昱見未來｜市場分析周短評【0219～0225】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

台灣農曆過年休市期間，美股在AI科技股帶動下，創新高後呈現高檔整理。台股開紅盤在台積電大漲激勵下，指數漂亮開個大紅盤。短期內美股漲勢結構來看，由大型股帶動，中小型股並未加入上漲行列，上週四五，中小型股則有接棒上漲演出的態勢，本周可以觀察。另從資金面來看，今年以來FED透過一縮(資產負債表縮表)一放(聯儲準備金規模增加)，市場資金水位大致持平，今年1-2月中，較去年12月資金水位仍有增加1400億資金水問(相較12月，今年迄今更為寬鬆)，短期有機會支撐類股輪動格局。基本上美股均呈現均線多頭排列，可支撐股市今年持續維持向上多頭走勢，惟短期因漲高容易遭致獲利了結賣壓導致波動加大，操作上不妨朝平衡為主。另外，今年以來，債券表現持續落後股市，在股市可能呈現盤整或拉回之際，資金可能轉向債券布局，短期可以多加關注債券是否有表現機會。

上週公佈CPI和PPI，出乎市場預期，市場預期降溫更快，但實際結果只是稍微下降，1月CPI年增率為3.1%，雖然較前值3.4%下滑，不過高於預期的2.9%；而核心CPI年增率3.9%，與前值3.90%持平，超過預期的3.7%；而月增率為0.4%，爲去年5月以來最大增幅，也超過預期及前值0.30%。美國1 月PPI年增幅為 0.9%，雖然較前值的1.0%略有下降，但高於預期的0.6%；扣除食品和能源的核心PPI年增幅為2.0%，遠高預期1.6%，也高於前值 1.7%。扣除食品、能源和貿易服務PPI年增幅為2.6%。因此市場對於聯準會1月會議後的反應過於樂觀，這與聯準會主席鮑威爾的鷹派言論格格不入，隨着美國勞動力市場及通膨數據的陸續公佈，市場開始逐步確認鮑威爾的表態所言非虛。因此截至2月14日，期貨市場隱含的3月首次降息可能性已經降至10.6%，5月首次降息概率回落至41.6%，全年降息次數由接近6次逐步修正至不足4次。而受超預期的通膨數據及市場對於降息次數減少的影響，這也是近期美國公債收益率和美元普遍上行主要原因。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

加入百young生活，讓你每天心情更young！