昱見未來｜市場分析周短評【0624～0630】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

  過去一周，美股持續走高。美股三大股指均全周上漲，道指漲幅創5月份以來最佳。類股方面，非必須消費板塊漲2.5%，能源板塊漲超1.8%，金融板塊漲1.70%，工業板塊漲1.55%，必須消費品板塊漲0.89%，電信板塊漲0.77%，原材料板塊漲0.76%，健護板塊漲0.58%，房地產板塊則下跌0.45%，科技板塊先盛後衰下跌0.66%，公用事業板塊下跌0.77%。歐股方面，意大利股指跌1%領跌，泛歐Stoxx  600收跌0.73%，法國股指全周上漲1.7%。油價連漲兩週，全週上漲超3%，美國天然氣全周漲超6%。黃金全週轉而下跌約0.6%。美元指數DXY再創5月1日以來的七週新高，全周上漲0.2%且連漲三週。非美貨幣普遍下跌。

    最新BofA 基金經理人(Fund manager survey, FMS) 6月份報告顯示，Long-Only 基金現金水位維持4.0%，繼續持平於2021 年6 月以來低點，顯示目前可加碼的資金已經相當少(賣出機會反而比較高)。而追蹤美股分析師的股票配置建議的賣方指標則顯示目前處在中性之區域，沒有觸發賣出訊號。

   但摩根大統統計，目前該公司客戶僅有17%考慮增加股票部位，表示目前他們對於股市看法較為謹慎。而摩根史坦利則指出，目前整體市場情緒指數保持中性，顯示目前投資人對於市場狀況不過度樂觀、亦不過度悲觀。不過，美股再次受益於歐洲股市的動盪，市場投資者轉向增持美國科技股，根據美國銀行的數據，過去一週，整個股票基金領域資金流入強勁，投資者在股票上投入了256億美元，是3月份以來最多的一週，其中大約有87億美元流入科技基金，投資者在過去幾周持續加大對科技基金的投資，以追逐其上漲勢頭。

   短線上，從BofA 基金經理人(Fund manager survey, FMS) 6月份報告顯示，長線增持股票、歐元區、醫療保健及科技類股投資，而減少房地產、公用事業以及債券的投資。而在此同時，美國銀行的高資產客戶則是增持銀行貸款、高收益債、有限合夥及新興市場債券ETF，而減持低波動、能源、房地產以及金融ETF。目前整體來看，市場並沒有過熱跡象，不過短線乖離較大、存在有回檔或整理的空間，建議可在那斯達克100指數及費半指數在月線止穩後，再行進場布局

   美股上周五四巫日結算後，本周開始，Q3期權結算行情(6/21~9/20)，若不含2020Q1疫情爆發造成的股市下跌影響，其他4次平均Q3走勢，平均值最高上漲8.6%，結算時平均上漲5.5%，呈現正報酬。若分別看4次結算走勢期間，最高曾有上漲17%可能，最低可能下跌3%。結論 : 6/21 Q2結算價5465，同時也是Q3開倉價，Q3基本假設先上後下，整季度維持正報酬。6月份，成長型跑贏防禦與價值，高貝它跑贏低波動，市場風險偏好情緒加強。Q2以來，成長型趕上防禦與價值，價值與景氣循環表現較差，顯示市場擔心景氣有衰退疑慮， 資金往大型科技成長、防禦型股票靠攏的跡象。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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