昱見未來｜市場分析周短評【0812~0818】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

 上週美股上下大漲大跌大震盪，標普500周線近乎收平。但VIX一度大漲突破60，又回檔到上周五20附近。美股波動越來越劇烈，市場目前最想知道：美股已經觸底了嗎？根據高盛最新公佈的報告，上週四標普500指數升至CTA（商品交易顧問基金）中期閾值5254點以上，這意味着目前CTA操作150億美元標普500賣出策略將在未來五個交易日減少一半，顯示未來幾天的賣出壓力將大大減少。此外，企業、資產管理公司、主權基金和對沖基金在上週市場下跌時買入了科技股、防禦股票，顯示大多數股票需求仍然持續回歸。摩根大通最新報告表示，股市回調是一種常見現象。據統計，美股回調幅度爲5%的情況每年平均發生3次，回調10%以上約1次。高盛也指出，長期以來，在標普500回調5%時入市已被證明是一種非常有效的策略。

    隨著近期全球股市大跌，因此摩根史丹利的全球風險需求指數迅速降至負3.95，說明投資者風險偏好相當低。而美國主動投資人協會風險指標指數降至75.33，顯示這些主動投資經理人信心稍有下滑。綜合目前的外部政經狀況及市場情緒來看，短線將呈現反彈。就綜合目前整體狀況，再有美國經濟衰退疑慮下，建議積極部位可以逢回布局科技類股基金或ETF，稍微保守者可以逢高減碼股票部位轉換為平衡型基金，保守者可以增持投資型債券基金或海外債。

     另外，檢視近周美股的各項指標彙整如下 : 

1.美長短債利率倒掛一度轉正，10年期和2年期美債收益率差值的曲線於8/2盤中一度轉爲正值，爲2022年7月以來首次。而收益率曲線倒掛歷來被視爲經濟衰退將至的優異預測指標，但隨着衰退臨近，收益率曲線往往會回歸正常。
2.銅金比續跌至0.1659%，反應景氣滑落與Fed降息將至。

3.恐慌情緒帶動美貨幣基金規模創新高(近周增加526億美元至6.1872兆美元)，金融市場環境壓力指數攀升，觸動市場期待FED降息預期(8/2止之聖路易斯Fed金融壓力指數、8/2止之芝加哥Fed金融壓力指數大漲、OFR金融壓力指數1.913後回落至0.087，正數為金融壓力趨緊，負數為金融壓力寬鬆)。

4.股債波動一度大漲後拉回，VIX一度上漲至65後拉回至20附近、MOVE債券波動性一度上漲至121後拉回至108、AAII投資人淨看多比率降至3.1%為5月來新低、CNN恐懼與貪婪指數最低創1年多來新低，上周收在24處於極度恐懼階段。

5.債券市場利差度大漲後收斂，顯示金融市場波動由股市蔓延至債市，風險貼水要求大幅上升。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

加入百young生活，讓你每天心情更young！