昱見未來｜市場分析周短評【0819~0825】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

   8月初大跌的日股，上週漲幅達7.9%。歐洲STOXX600指數週漲幅達2.4%。MSCI全球發達股票指數也創下了去年11月初以來的最佳單週表現。標普大盤和納指連漲七日，均創去年10月以來最佳單週表現並止步四周連跌，道指創去年12月以來最佳單週漲幅，標普500累漲3.93%。道指累漲2.94%。納指收累漲5.29%。納指100累漲5.38% 。費城半導體累漲約9.8%。羅素2000累漲2.93%。恐慌指數VIX週跌27.34%，跌穿15至7月23日以來的三週多最低。美元指數連跌三週創3月份以來最長跌勢。日元兌美元下跌0.7%。英鎊上漲1.4%創一個多月最佳。加沙停火談判和全球油需疲軟拖累油價，美油週五盤中跌超3%且周內轉跌0.25%，布油周微漲0.03%。現貨黃金漲2%至歷史新高，首次突破2500美元大關，全周漲超3%且連漲三週。

   上週公佈美國7 月消費者物價指數 (CPI)月增長 0.2%，符合預期；年增 2.9%，略低預期與前值的 3.0%；而聯準會所青睞的通膨指標、也就是不含食品與能源成本的核心 CPI 月增0.2%、年升 3.2%，符合市場預期。美國7月的生產者物價指數(PPI)僅月增0.1%，低於預期0.2%；年增幅2.2%。不包含食品、能源的核心PPI指數，月增幅為0%，是近四個月來最低；年增幅為2.4%。不包括食品、能源和貿易服務PPI月增幅為0.3%年增幅為3.3%。

    隨後公布之美國7 月零售銷售月增 1%，創 2023 年 1 月以來新高，優於預期的 0.4%，前值自 0% 下修至 – 0.2%；按年來看成長 2.66%，前值自 2% 上修至 2.04%。而用於計算國內生產毛額 (GDP) 的 控制核心零售銷售(汽車、建築材料、加油站和食品服務）月增 0.3%、年增3.7%，而非汽車銷售成長領頭羊是電子和電器商店銷售額月增 1.6%、年增率 5.2%。這些數據顯示，即便面對高物價和借貸成本，美國消費者仍具有韌性。

    隨著美國通膨溫和趨緩，因此根據美國銀行8月的全球基金經理人調查(FMS)顯示，有六成受訪的專業經理人預期未來12個月聯準會將會降息4次或4次以上，對於9月份的降息更抱有強烈預期。而隨著經濟狀況及通膨穩定下滑，加以聯準會以及其他央行的降息以及降息預期， FMS調查結果更顯示，有高達76%的受訪專業基金經理人認為未來12個月全球經濟將會走向溫和的軟著陸。

    美國全國主動投資經理人協會(NAAIM)風險指數快速下滑至56.57，至今年1月來最低，顯示主動投資經理人對市場並不樂觀，所以投資策略採謹慎態度。而代表美股市場情緒的CNN恐懼與貪婪指數已降至35恐懼程度。雖然整體市場氛圍偏向謹慎，不過在經濟數據相對有利、讓美國經濟軟著陸機會上升的背景下，因此美股(S&P500)迅速反彈、距離高點僅有2%(截至8/16)，可望再創新高；短線積極部位可以科技類股為主，較保守者可用平衡基金介入。

    本周，全球關注的2024年全球央行年會開會在即，美銀美林最新研究指出，今年，市場將密切關注鮑威爾在該重磅會議上的每一句發言，通過分析他對勞動力市場和通脹的看法，以此判斷美國貨幣政策的走向。如果2022年(全球央行會議表態)是「決心抗通膨」，2023年是關於「數據的依賴」，那麼2024年則可能是關於「維持勞動力市場穩定」。FED實現軟着陸的定義是在不要求勞動力市場條件惡化的情況下，將通脹降回目標水平。通脹之戰並沒有完全獲勝，但可能已經足夠贏得，現在重點將是防止勞動力市場出現意外之外的疲軟。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

加入百young生活，讓你每天心情更young！