昱見未來｜市場分析周短評【1027~1103】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

 上週週五，投資者紛紛買入科技股、AI股、晶片股、中概股。中概指數一度漲超2%顯著跑贏美股大盤，美股三大指數開高走低，最終僅納指收漲。以科技股為主的納指上週五創盤中歷史新高並連漲七週，標普和道瓊則告別六週連漲首度收黑。類股整周由電動車帶動下(特斯拉周漲22%)、非必須類股周線上漲0.65%，其餘類股呈現下跌。

美債券殖利率在Fed官員強調謹慎降息、「川普交易」升溫，令2和10年期美債收益率周線上漲16bps。歐債-德債10年期殖利率同步周線累計上漲10.9bps，2年期上漲0.9bps；2年期和10年期英債殖利率周線上漲17.7bps和16.8bps。美元受Fed降息路徑恐放緩，美國大選和中東局勢引發避險情緒，加上川普交易升溫等因素，美元指數連續第四周上漲、周線上漲0.8%；日元周線下跌1.9%且一度跌穿153日元。受中東局勢依舊緊張，助漲美油和布油全周上漲超過4%。黃金現貨周線續漲0.9%，黃金期貨上漲1.06%。

    美股(S&P500指數)未來12個月能夠維持強勁獲利成長機會很大，但是這些預期是否可以實現存在很大的不確定性，因為會受到很多因素的影響，政治就是一個主要因素之一。以近期來看， 隨著美國總統大選臨近，共和黨與民主黨兩黨的企業稅率看法相左，大選結果出爐之後可能會出現變化，企業稅率改變可能會對於美股帶來短期波動。不過以長期來看，美股獲利的整體軌跡基本上不受影響，當然美股的長期走勢也是持續往上。市場普遍預期，2025年美股(S&P500指數)每股獲利機會成長14%，較2023年高出3個百分點。不僅顯示美股獲利成長普遍優於其他主要國家指數，也說明美國大型企業獲利呈現正面的樂觀態勢。而在美股如此穩定獲利成長的背景下，高盛預估2025年底S&P500指數將會來到6,300點的關卡。

    近期高盛美國經濟驚奇指數的上揚暗示美國經濟狀況有所好轉，這可以提振市場情緒與股市上揚。另外，代表投資人情緒的美國主動投資經理人協會(NAAIM)風險指數雖然小幅下跌至79.13，不過還是說明目前美國主動投資經理人整體市場曝險仍在偏高水位，也說明他們對於股市保持樂觀態度。近期對於美股依舊保持樂觀，但隨著美國總統大選投票日即將到來，加上美國科技股財報陸續揭曉，因此建議近期有波動或拉回時，可逐漸提高股票/平衡部位。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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