昱見未來｜市場分析周短評【1209～1215】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

 本周，道瓊週線收跌0.6%，標普上漲約1%並連漲三週、納指漲超3%，由特斯拉漲超5%，亞馬遜和Meta創新高領漲。泛歐股票指數連漲七日，德國指數連續五天創歷史新高，上漲超過4%，儘管面臨政治不確定性，法國股市仍刷新三週來最高，全周累漲2.65%。由於美國11月非農就業人數增超過預期但失業率卻小幅走高，引發市場上調Fed將在12/18降息押注，多位Fed票委支持明年放緩降息，各天期美國公債殖利率往下回檔。美元和黃金均先跌後漲，美元周內轉漲，歐元則創三週新高後轉跌，離岸人民幣跌穿7.28元且連跌五週，日元再度升破150，韓元周跌1.8%。油價方面，儘管OPEC+延長減產，但油價因供應過剩擔憂連續走低，美油周跌1.17%，布油周跌1%。

    經濟數據方面，美國11 月非農就業人數增加 22.7萬(年增 1.4%)，優於預計增加 21.5 萬；10 月非農就業人數從 1.2萬上修至 3.6萬，9 月從22.3萬上修至 25.5萬。另外，11 月的失業率從10 月和 9 月的 4.1% 升至 預期 4.2%；11 月平均時薪月增長0.4%，高於預期 0.3%；年增長 4.0%，高於預期的3.9%。 再從高頻指標也就是請領失業金人數來看，近期初領失業金人數維持在21萬~23萬之間，續領失業金人數回落至190萬之下，顯示美國就業市場還是處於相對穩定狀態。

    目前主要機構對於美國未來一年的衰退預期都有下降，彭博預估為25%、市場平均預期為23%，高盛則是預期為15%。德意志銀行的預測則是顯示，預估未來兩年美國經濟將會維持強勁成長，實質GDP都會維持2%的成長水準；通膨(核心PCE)會降至2.0%的聯準會目標，失業率也會逐步下滑。以目前的美國就業市場來看，美國經濟依然相對強勁，因此德意志銀行預估2026年聯準會將不會持續降息。

隨着年末的臨近，投資者開始期待美股在12月上演聖誕行情(Santa Claus Rally)。美國銀行全球研究團隊在一份投資者報告中表示：「聖誕行情是真實存在的，往往發生在12月的最後五個交易日和1月的頭兩天。」回顧歷史，美國銀行統計的數據顯示，自1928年以來，12月上漲的概率達到74%，當月的平均回報率爲1.32%。此外，在選舉年的12月，市場統計數據顯示，上漲概率達到83%，平均回報率爲1.51%。美國銀行表示在12月，標普500指數在當月最後十個交易日的回報率高於當月前十天。12月前十天標普500指數平均回報率僅爲0.05%，上漲概率爲59%。12月後十個交易日標普500指數上漲概率則高達72%，平均回報率達到1.17%，表現更爲強勁。

    川普在2024年總統大選的勝選激發了市場的樂觀情緒，讓人想起2016年川普第一次當選的時候，他承諾減稅以及放鬆監管機制之後，選後的美股就呈現瘋狂的上漲態勢。隨著美股上漲，美股在MSCI 世界指數權重占比已經高達三分之二(67%)。目前來看，美股漲勢有機會維持到一月中旬財報後才可能有回檔；短線來看，建議目前美股部位仍可持有；若要進場，建議積極者以科技類股為主，而穩健者建議以S&P500指數與相對應投資標的為主。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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