昱見未來｜市場分析周短評【1223～1229】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

     週五，美股「三巫日」期權結算，美國PCE通脹力撐美股反彈，道瓊一度下跌196點後最高上漲874點最後收漲1.18%，本週下跌2.25%。標普500下跌一度接近0.6%後上漲最近2%，最後收漲1.09%，週下跌1.99%。那斯達克下跌超過1%後上漲近2%最後收漲1.19%。對經濟週期更敏感的羅素2000收漲0.94%，週下跌4.45%。恐慌指數VIX收跌23.79%，收在18.36。泛歐STOXX 600指數週下跌2.76%。歐元區STOXX 50指數收跌0.34%，週跌2.13%。富時泛歐績優300指數週跌2.76%。美國PCE通脹降溫，美債殖利率全線下行，10年期美債殖利率週線累計上漲12.55bps，兩年期美債殖利率週線累計上漲6.54bps。

美元指數跌周五下跌超0.5%告別兩年高位，週線仍累積上漲0.76%。日元週線下1.8%。歐元兌美元週線下跌0.57%；澳元兌美元週線下跌1.60%。美元走弱支撐油需預期，加上川普威脅歐盟買美國油氣，美油週線下跌1.92%。由於預測液化天然氣原料氣價格上漲以及1月中旬的寒冷前景，紐約天然氣期貨漲至近兩年高點，週線上漲超過14%。另外受美元和美債殖利率齊跌支撐，金銀銅全線走高，黃金期貨週線仍下跌1.32%。現貨白銀週線下跌3.38%。

     上週，儘管聯準會再次降息 0.25%，將聯邦基金利率降至 4.25% 至 4.5% 的區間，不過其指引和評論卻變得更加鷹派，此外本次有一位官員不同意降息；而 9 月至今已經降息四碼，不過聯準會官員利率預期點陣圖目前顯示明年僅降息 2 次，更有 5名聯準會官員表示明年不會降息，而未來以及更高的長期利率預期，因此降息之後中長期公債不降反升。聯準會FOMC預估美國2025年實質GDP成長率為2.1%，高於9月預估的2%。2026年實質GDP成長率預估為2%，與9月預測一致。2027年實質GDP成長率預估為1.9%，低於先前預估的2%。長期實質GDP成長率預估為1.8%，與先前預估的一致。2025年失業率預估為4.3%，低於9月預估的4.4%。2026年失業率為4.3%，與9月預測值一致。2027年失業率預估為4.3%，高於先前預測的4.2%。長期失業率預估為4.2%，與前值一致。

聯準會FOMC預估2025年核心個人消費支出（PCE）通膨率為2.5%，高於9月預估的2.2%。2026年核心PCE通膨率預估為2.2%，高於9月預估的2%。2027年核心PCE通膨率預估為2%，與9月預期一致。美國而11 月個人消費支出 (PCE) 物價指數全面低於預期，其中聯準會青睞通膨指標也就是核心 PCE 物價指數年升 2.8%，略低預期的 2.9%，與前值 2.8% 持平；月增幅 0.1%，創 5 月以來新低，低於市場預期的 0.2%，較前值 0.3% 有所降溫。

   據高盛上週五發佈報告顯示，截至周五對沖基金連第四個交易日淨賣出美股，且拋售速度創8個月來最快，這一趨勢主要由大量空頭賣出推動。由於上週空頭頭寸在聯準會會議前突然激增，市場更預計股市本週的下跌會在「政府關門週末」進一步加速，加上上周有6.5兆美元以上期權部位在四巫日到期，因此市場波動相當激烈。過隨著聯準會會議結束與政府關門疑慮消弭讓空頭回補，美股主要指數在季線有所支撐，建議若在季線回穩，可分批進場佈局美股。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

加入百young生活，讓你每天心情更young！