昱見未來｜市場分析周短評【0520～0526】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

   過去一周，主要美股指繼續上漲。費半上漲5.42%，納斯達克100漲2.45%，標普500漲1.59%。納指漲2.15%，羅素2000漲1.09%。道瓊累計上漲第5周，收盤站上40000整數大關。標普500、納斯達克100、道指等均創下新高。各板塊均上漲，除了石油天然氣下跌1.03，其他主要類股均呈上漲。消費性電子漲幅近4%，半導體漲幅3.46%，金融股漲幅近2%。美國最大零售商沃爾瑪漲超1%至歷史最高，安達保險漲3.6%，連續兩日創歷史新高，主要受巴菲特旗下波克夏披露持倉的情況下，創2020年以來最大兩天漲幅。歐股漲多回檔，歐洲斯托克600指數從歷史新高連跌兩日，上週累漲0.4%。港股持續搶眼，今年迄今，恒指累計大漲近14%，跑贏標普500指數。

    近期，從美股到歐股再到日股，都出現一個相似的趨勢：創歷史新高。據統計，全球20個最大的股市中，有14個在近期創下歷史新高。而全球股市如此大範圍的上漲，背後推升的主要原因為 : 即將到來的全球主要央行降息潮、強勁的經濟和企業盈利都是重要推手。與此同時，機構投資者開始提前押注“長債”，過去兩個月中美國最大的20家共同基金經理增加了長債配置。根據美國銀行調查，隨着宏觀經濟形勢走弱，長期債券將在2024年下半年迎來反彈，受到打擊的30年期美國國債是美國經濟名義增長疲軟的“最佳對沖”的資產。

   美國銀行最新統計顯示該行客戶依舊持續買超ETF，其中有AI題材的通訊服務類股ETF(Meta, Alphabet)還有科技類股ETF都是主要買超的對象。美股七巨頭也就是Magnificent 7雖然目前依舊是最擁擠的交易，不過隨著近期這他們的股價陷於盤整、對於市場的吸引力減少，因此被專業經理人認為是擁擠交易的比例也逐漸下降，已經從2月的61%降至5月的51%。5 月份基金經理人的主要標的有超過40%淨增持集中在股市，以類股或市場方面，醫療保健類股 、科技類股、日股、歐元區都是主要淨增持的標的。美國銀行的5 月基金經理人(Fund Manager Survey, FMS)調查顯示，基金經理人淨增持股票比例持續增加，對於美國股市為持續看多的樂觀場景。不過在如此樂觀的情景下，FMS 調查結果指出，基金經理人現金水位佔 AUM 比重自 進一步降至 4.0%，創 2021 年 6 月以來新低，顯示來自基金的中長線買盤動能越來越少，這也暗示著短期股市上漲空間有限，建議短線有獲利部位可以分批獲利了結。

   最後，標普500上周五升收盤站上5117，站上5117以上，偏多看待Q2結算行情。5月份，成長型跑贏防禦，低波動跑贏高貝它。第一季落後類股-價值型，第二季補漲；第一季強勢類股-科技成長型，第二季休息。今年以來，價值>防禦>成長型>低波動>景氣循環>低高貝，顯示今年度市場資金仍以價值和防禦為主的降低波動追逐股票報酬投資策略。短線本周若再漲，股票型基金應可短跑一趟，不過建議仍持續持有基本多頭部位。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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