昱見未來｜市場分析周短評【0603～0609】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

 過去一周，主要美股指累跌：標普、納指和納斯達克100分別累跌0.51%、1.1%和1.44%，終結五週連漲；道指累跌0.98%，在連漲5週後連跌2週，上週跌幅超2.3%、創去年3月以來最大周跌幅紀錄。而羅素2000微幅累漲0.02%，未延續上週止步四周連漲的跌勢。5月主要股指全線累漲。標普累漲4.8%，道指漲2.3%，納指漲6.88%，納斯達克100漲6.28%，均在4月回落後反彈，最近7個月內第6個月上漲。羅素2000反彈累漲4.87%，最近4個月內第3個月累漲。

各板塊有4個板塊累跌，IT跌近1.5%，工業跌近0.9%，通信服務的和醫療跌約0.3%，非必需消費品跌0.3%，能源漲2%表現最好，對利率敏感的房產和公用事業分別漲1.8%和1.6%。IT板塊5月大幅累漲近10%，公用事業漲近8.5%緊隨其後，房產漲近5%，全月僅能源累跌跌近1%。

    上週公佈美國4 月PCE 物價指數年增 2.7%，符合市場預期且與前值持平；月增率為0.3%，符合市場預期並前值持平。4 月核心 PCE 年增 2.8%，符合市場預期也與前值持平；月增率為0.2%，低於市場預期與前值的 0.3%。

美國 4 月個人支出月增 0.2%，低於預期的 0.3% 與修正後前值 0.7%，年增率來到 5.3%。而經通膨調整實質個人消費支出月增率為負0.1%，遠低預期的 0.3%，也不及修正後前值 0.4% ，年增率來到 2.1%。

    前周公布之標普全球公布美國5月綜合PMI初值上漲至54.4，為2022年4月以來最高水準，其中製造業50.9為2個月高點、服務業54.8為12個月高點。顯示美國生產活動在5月初以兩年來最快速度加速，反映了服務提供者的強勁增長及通脹回升。根據高盛最新報告，最近幾個月通脹急劇上升主要受醫療服務、汽車保險等相關價格推升所導致。依據標普全球同時公布美國路上的車輛越來越老舊，最新分析顯示，美國汽車和輕型卡車的平均車齡在2024年再次上升至12.6歲的新紀錄，比2023年增加了兩個月，雖然隨着新註冊車輛數的正常化，而美國車輛的平均年齡的增長顯示出放緩的跡象，但隨著平均車齡上升，也呼應高盛報告所指美國人必須支付更多的汽車保險支出(美國電動車平均車齡3.5年、一般車輛車齡6~14年(佔美國整體使用車輛之38%))。

   高盛最新報告指出，由於目前投資人依舊較為積極，因此風險偏好仍然維持較高的水準，顯示投資人願意承擔更高的風險來獲取更大的潛在報酬。而德意志銀行資料顯示，目前股市的綜合指標為87百分點較高位置，不過還未到極端水平。因此目前的股市應該是處於樂觀但是尚未瘋狂的地步。從全球股市來看，美股目前本益比相對偏高，但扣除科技類股後，美股本益比已經接近過去20年中位數(2003~2023)。不過從5月28日過去一周來看，美國當地所註冊的基金，對美股淨流入金額減少至7.6億美元。綜合前面的報告結果顯示，投資人雖然保持樂觀，不過實際的投資行為上已經偏向保守。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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